记者hua Zijian Zhai Fangxue
我 - 迪特·尤利
5月22日，Byd突然降低了22个子公司皇家Chaowang和Ocean.com的价格，倒塌在12,000至53,000元之间。 BYD宣布，降低补贴的价格将持续到6月底。
这是从3月底开始的第三个比例，这是最激烈的。作为中国新能源车辆的销售拥护者，BYD价格的巨大规模和大幅降低意味着自动化行业的新价格周期的开始。
从26日开始，吉利（Geely）选择跟上降价的步伐，而星系模型（包括链育扬则）型号降低了价格，包括新推出的明星YAO系列。 Chery Automobile的价格降低要糟糕得多，涵盖了四个主要品牌：Tiggo，Arrizo，Jetour和Icar，The Tiggo系列的否认约为一半。
另一方面，整个自动化行业的收入幅度Y超过了2024年的历史性低点。在基于内部竞争的国家部门的校正后面，Byd发起了一个新的战争价格周期，这是无助的举动。
大量的BYD车辆正在等待运输和出口到港口
自动化行业不是唯一的 - 屈服，倒下的byd略有下降
根据中国汽车经销商协会的一份报告，2024年的车辆行业的利润率仅为4.3％，低于下游下游工业保证金收入和2023年的水平。2024年，由于PRERYO的PR WAR，由于PR PR PRAR WAR，新车行业的总体零售零售业损失接近2000亿YUAN。
新型能源车辆的新型号比传统的燃油汽车降低了。中国汽车经销商协会的统计数据表明，新能量车的平均价格下降了18,000元，降低了离子为9.2％，高于13,000元人民币的平均价格降低和新型常规燃料车的6.8％降低。
在2024年，车辆行业陷入了几乎无利可图的情况，在这种情况下，新的能源车辆特别严重。
比德在2024年售出了42.22亿辆新车，与汽车相关的企业的收入为6173.82亿元人民币，每辆车MGSA销售贡献的平均收入为144,500元。 Byd没有宣布车辆的净业务收入，而是基于与车辆相关的业务的22.31％的毛利率，对每次车辆销售的平均毛利润约为32,200元。
BYD和毛利润的收入水平在该行业的外国层面，其高于Tesla，Perfect Auto，Geely Auto和Chery等国内外竞争对手的收入水平。但是，BYD车辆业务的净业务水平显然较低。尽管去年的净利润是与车辆相关的业务的净利润，导致每辆汽车销售的平均净利润均低于10,000元。
Byd Dynasty商店到处都是消费者来购买的
在2025年插入，“收入很小但失误很快”的另一侧面对哈蒙。今年的目标销售额为550万辆，国内市场约为470万辆，海外市场高达80万辆汽车，这是今年的主要增长。 BYD发布的生产和销售数据表明，在今年的前四个月中，BYD销售约为138万辆，约有25％有关销售目标的目标。其中，自今年3月以来，BYD的智能驾驶版本已经完全启动，驾驶员的入侵版本已开始以折扣清除库存。这些步骤显然不会鼓励销售的快速增长。
在不包括海外销售之后，国内新能源销售BYD的Passeng在4月份ER Energy每月下降了1％，在一般销售市场的总体崩溃中，Youysa略高于Youysa。这也是Byd今年每月销售的每月每月下降。对于BYD而言，存在生长压力，主要是两个方面：一个是销售的增长，另一个是平均销售价格和毛利率的进一步上涨。
高端型号不是强大，低沸腾的模型面临激烈竞争
BYD汽车的主要品牌是五辆：海洋网络，王朝网络，方程式豹，Tengshi和Yangwang。海洋网络和朝代网络是BYD的主要销售，而最后三个品牌的目标是高端市场。
如今，比德面临着大众市场和高端市场的巨大压力。在A0级市场中，Byd Seagull和Dolphins的平均每月销售量约为70,000辆，但在今年的前四个月中，少于40,000辆。相反，Geely Star的VOice成长。
去年9月推出的吉利·史塔维斯（Geely Starvision）在今年3月和4月的一个月 - 一个月内超过了35,000辆，接近了海鸥和海豚的销售总和。
QIN系列（包括Qin EV，Qin Plus New Energy和Qin L）是BYD销售的另一个支柱，但是在进入2025年之后，销售业绩并不是很完美。 Yiche.com的统计数据表明，在2024年下半年，QIN系列的平均每月销售额超过75,000台，去年10月的高潮接近80,000台。但是在今年的前四个月中，秦的平均每月销售量仅为44,600辆。
元素系列销售和歌曲系列AOF的变化的曲线通常与前两个趋势一致。尽管BYD仍在中低端市场领导量表，但关注者正在从情报方面建立BYD的差异，从而共享BYD市场共享。
诸如GAC玩具之类的型号OTA 3X，LeapMotor B10和Dongfeng Nissan N7今年推出，已将安装盖的价格降低至近100,000元。这些模型对消费者的思想有重要影响，因此某些BYD销售是不同的。例如，上周Byd Han Ev的销售额是N7 N7日产的一半以上。
BYD HAN EV的下降是湿滑市场的缩影，水平为200,000元。官方数据显示，Byd Han（Han Ev和Han L 4月开始交付）在2025年第一季度出售了该品牌的43,158辆汽车，每月从2024年第四季度的94,675辆汽车每月下降了一半以上。
BYD今年正在完全促进所有模型使用辅助驾驶系统
Yiche.com计数的零售数据表明，去年，BYD HAN系列的平均每月销售为19,100辆，但今年前四个月的平均每月出售仅为13,800。汉系列也像许多竞争对手一样，包括流行模型，例如小米SU7，小米P7+和Dongfeng Nissan N7。
在高端市场中，比德不满意。由于Tengshi D9于2022年8月正式推出，Tengshi品牌模型逐渐增加了N7，N8，Z9（包括Z9GT）和N9。除Tengshi N8外，直到今天，还有5种销售模式，但新型号并不能鼓励Tengshi品牌销售增长。
2023年，Tengshi品牌的销售额为127,800辆，造成了93.2％的Tengshi D9。去年，Tengshi品牌销售额略有下降至126,000辆汽车，但超过90％的销售额来自Tengshi D9。
Yiche.com的零售统计数据显示，Tengshi Z9GT于去年9月推出，第四季度的平均每月销售额为3,400辆，今年的前四个月只有大约800辆，其下降速度显着。今年Tengshi Z9的平均每月销售刚刚超过300辆。Tengshi N7连续七个月的售价不超过400辆。
在今年的第一季度，Tengshi品牌销量为32,600辆Lamang，平均每月销量低于10,900辆。从平均每月出售10,000多个型号到5个待售型号的平均每月销售量，只能超过10,000，这意味着Tengshi品牌从未见过打破高端市场的方法 - Tengshi D9实际上销售较少。在Tengshi D9的后面，Lantu Dreamers非常接近，而纯电气市场的Xiaopeng X9和Zekr 009排名。
Tengshi N7和N8以高价和低调损失了。推出后，等式豹5的平均每月零售额稳定为2,000多辆，到2024年7月底，将直接减少50,000元。UT还影响了品牌音调。当价格大大降低时，方程豹5仅在市场上持续8个月。
方程豹品牌的销量发生了巨大变化。借助去年年底推出和交付方程式豹子8并在年底销售Sprint的帮助下，等式Leopard Brand曾经每月销售11,000多辆车，但在今年的第一季度跌至近6400辆汽车。 4月，方程豹钛3开始交付，只反弹到10,000辆汽车，等式豹5仍然是品牌销售的主要来源。
Tengshi和方程豹是中高端市场中的两个主要品牌BYD，但在品牌音调或销售基调方面，这两个品牌都不是连续趋势的趋势。等式豹5价格的显着降低，而Tengshi N7和N8的失败在即将到来的品牌中抛出了阴影。汉朝的网络系列曾经验证比德在200,000级轿车市场上的成功。随着销售的衰落，高端BYD增长遇到了抵抗。
与中高端市场的波动相比，BYD在低级入境市场中面临更激烈的竞争。在补贴促销的周期中，BYD还专注于低入门级模型的销售。在22个补贴模型中，只有4个型号的补贴价格超过150,000元，其中只有一个型号超过200,000元。
在隐藏的债务问题下，销售需要维持高增长
Biaang不需要高端市场，这会影响品牌改善和与车辆相关的企业的毛利率提高。但是相比之下，比德必须更多地加强中端和低端市场，即主要的比德市场。如果这是为了实现年度销售目标或减轻BYD债务问题，这是实际意义。
包括车辆行业在内的制造业是一个重型所有者行业。由于制造业中制造和交付的性质循环，债务比率通常很高，尤其是在车辆行业。例如，福特汽车的债务比率在2024年高达84％，大众债务比率也高于70％。
国内汽车制造商通常具有较高的UTANG与资产比率，这是Chery Automobile，Nio和Cialis的UTANG和CIALIS的所有比率超过87％。与福特（Ford）等巨型公司或巨型跨国车辆相比，UT与资产比率的74.64％比率不高。
从2022年开始，BYD车辆业务为收入增长做出了重大贡献。 BYD在2022年的收入为424.61亿元人民币，其中76.57％由车辆相关的企业贡献，比2021年增加了近17％。这也是Byd首次获得超过100万的新能源车的年度销售。
2023年，年度BYD销售新的能源车辆D巧妙地超过了200万辆汽车的阈值，超过了300万辆汽车。因此，与车辆相关的企业继续成为收入增长的主要来源，该收入的成本超过了该集团收入的80％。
在2024年，与自动相关业务的收入增长率低于三年来首次的总体增长率。与车辆相关的企业与总收入的收入比例也下降到79.5％。
随着与业务相关的业务的迅速扩大，BYD投资的研发强度，继续资产投资并增加了营业债务。
从2022年到2024年，研发投资将为186.54亿元，分别为39.2亿元和542亿元人民币，每年的复合增长率高达70％。
2023年也是BYD固定所有权迅速扩张的开始，2024年的年度投资高达1310亿元，806亿元人民币。销售量正在迅速增长。Xed Property，Byd正在投资提高生产能力扩大工厂建筑物，购买制造设备，扩大办公楼和增加运输设备的能力。
同时，比德还不得不处理高消耗，因此固定属性的账面价值仅略有增加，2023年和2023年分别为2309亿元和2622亿元人民币，这意味着在过去的两年中，Byd搁置了3,77亿元人民币和569亿元人民币。
在高扩展和高档模型下，BYD债务增加了。从债务结构的角度来看，带来比德的利益的责任（包括从银行获得的短期和长期贷款）的责任是285.8亿元人民币，2023年不到365.5亿元人民币，只有4.9％的总可抵消性。利息的利息水平在2025年第一季度的利息水平通常与2024Kailan的末期相同
另一个大约95％的债务是没有利息的经营责任，其中最大的债务将支付2416.43亿元人民币。 Byd为在行业中领先职位的供应商提供了电力管理和帐户管理能力。该薪水等同于短期贷款，没有从其供应商那里获得的利息。到2024年底，转移日期支付的BYD帐户约为127天。
投资库存审查工具Gurufocus监控的数据表明，在今年的第一季度，BYD帐户在周期天内支付的时间为166天。根据2024年底之前的数据，应付账款的Turnov Leveler处于中低水平，比该行业的中位数高90.2天。
剩下的债务没有任何利息，主要包括合同责任，包括预付款，包括经销商回扣在内的其他应付款项以及包括员工付款在内的其他责任。
BYD降低了鳍的债务比率ANC和降低供应链价格。去年11月，比德（Byd）写信给卖方，建议从2025年1月1日开始降价10％，这引起了供应商的不愉快性。今年3月初，BYD宣布完成了HK 4350.9亿港元（约56亿美元）的H股分配，当时BYD股票价格为高点。
但是，减轻BYD债务压力的另一种有效方法是摆脱Ofatili在销售方面的快速增长，并发展一个“高债务以维持高潮投资和高市场增长；高市场共享支持高债务结构”。结果，比德不会失去销售增长。
泰国的一家比特商店
当国内市场进入稳定阶段时，BYD主要依靠低入门级模型来稳定主要市场。预计海外市场将成为BYD的新空间。今年，海外市场的BYD销售目标超过80万辆。在今年的前四个月中，比德在海外卖了大约290,000辆汽车。基于此计算，预计将超过其目标。
