神秘的保险中间圈还活着。 5月-Set | Bifeng的来源|投资者（ID：Tuzijias）神秘的中介圈子还活着。一方面，今年可悲的是，今年有18个机构离开了市场。在Kaxing Tianxia Insurance Broker许可证未能从5000万个赞赏中出售十次之后，它以71,000元的“不良价格”出售。另一方面，跨境参与者进入市场以中断局势，领导机构赶到榜单，并为海外的保险技术公司列出了一波。最近，新闻新闻“该组织返回香港证券交易所听证会”导致保险中间行业的朋友圈中的涟漪。该平台由腾讯的前高管，徐汉和汉·利维（Han Liwei）建立，以前是由资本追捕的。去年，它向香港证券交易所提交了招股说明书。现在终于迈出关键的一步博彩协议到期。互联网保险曾经被视为资本的“万亿蓝色海洋”。 2015年，红神（Guangyao）成立了Shuhui集团的“购买保险”集团，并在十年内获得了红杉，Jingwei和其他章节的支持，其赞赏曾经增加了60倍。但是，在2020年，“抢劫官方印章”事件的创始人在徐汉（Xu Han）的内部争议被删除，并在XU汉（Xu Han）进行了纠纷。现在，对于互联网企业家来说，这似乎是另一个成功，但是当您打开招股说明书时，您连续两年损失了近5亿元人民币，投注协议的倒计时仅几个月，而佣金率下降则划分了该IPO的背景。在持续提交账单一到三次的持续存在之后，名单的荣耀不太积极地追求，而是由“一件式投注协议”推动的。这不是警报者，而是小组的真正问题。 ACC向招股说明书发行，Shuhui集团与红杉，Jingwei，Gefei Asset和其他机构签署了博彩协议。该协议就像在Handihui组中放置“紧密诅咒”。救赎的巨大成本足以使任何公司担心。 2015年天使融资的“赎回孟加”被大量资本成熟，被迫扩展到2025年9月30日，此前原始上市季节于2023年到期。如果IPO失败，该集团可能会面临投资者撤回投资的风险。该公司帐户中仅有的1.13亿元现金并没有涵盖重新购买1.35亿元人民币的潜在义务，现金流下降的阴影正在接近。面对现金差距，IPO已成为一个股份，如果失败，它将成功。扩展全文
资本部分的焦虑揭示了2023年的线索。n在红杉和金威（Jingwei）的基金中需要在其存在的到期后提早兑现，该集团将需要以37.92元/注册资本的高价重新购买其权益的一部分。
尽管这种中毒的行动缓解了暂时减轻危机的渴望，但纳尼特目前记录了更大的风暴。根据扩展协议，删除权将在18个月后的2025年9月，当时该公司目前对13.3亿元人民币的责任扩大。
在此期间，投资者撤销基金的权利暂时受到压制。但是，此“暂停按钮”可能会随时弹出，因为该协议清楚地设定了如果撤销了该组的应用程序列表，拒绝了Obumalik，则将自动恢复撤退的权利。
现在，即使Shouhui集团通过了听证会，但在漫长的游行中也很少。在接下来的几个月中，它必须完成从听证会到成功列表的所有过程。否则，一旦赎回条款是触发和兴趣是叠加的，Shouhui集团面临的资金间隔将是Iastronomical的数字。之后，脆弱的资本连锁店将遭受致命的打击，并失去业务稳定，而后果将不会被考虑。
为什么资本是即时的？在其融资历史的背景下，将可以看到。自2015年成立以来，Shouhui集团已经完成了五枚融资小树枝，其赞赏从2000万元人民币上升到12亿元，但其背后的价格是诸如红杉和Jingwei之类的机构，如2023年，由于疲劳的资金下降而被迫退缩。
首都比赛的政策表明了当下最糟糕的一面。团队的IPO本质上不再是商业价值验证，而是基金会投资ITSOUTCTION的逃生渠道，以停止丢失和排放。
二
曾经有“抓住官方印章”场景。2020年5月，瞬间的屏幕截图引发了公众舆论。 Shouhui Group的联合创始人Xu Han在他的朋友圈子中发表了一篇长文章，指责广播首席执行官“利用他在香港的住宿优势”，并说，另一方“夺取了官方的印章和商业许可”，将最戏剧性的电力秘密战争展示给了中国的保险技术。
这场闹剧的融合是两个创始人的完全不同的战略选择。徐韩通过激进的整合和获取来促进市场共享的迅速扩展，因为古海诺坚持要撤退到前面并专注于技术投资。冲突加剧了卡帕格（Kapag），双方之间的现金流在2020年紧张。
双方思想之间的冲突变得像首都的成熟者一样急剧。注入红杉，吉格威和其他机构后，赞赏上升了60倍至12亿元被迫管理严格的规模和合规性。当Xu Han试图引入新的资本以继续扩展时，红色山选择“在手臂骨折后活着”，并直接与按钮联系以争取控制。但出乎意料的是，两者之间最终在徐汉（努力）努力的斗争，突然发现他被踢到了一个局势，因为公司系统和官方海豹突击队丢失了基本控制。
这场闹剧，即将在下午的戏剧性转弯开始时，将binthizens喂养为“中国合作伙伴的真实版本”。两位主角同时释放了“提出争端”的朋友圈，徐汉还使用了“五年痛苦来装饰和平”的热副本。但是半年后，徐韩彻底撤退至5120万元人民币，以搬迁股权，刺山担任董事长。 “官方海豹突击队”以“用一杯葡萄酒释放军事力量”结尾。
续集内部争吵比预期的更为悲剧。在电力真空吸尘器期间，子公司小约伞保险公司被控以“信息不完整披露”和“非法使用银行帐户”等问题。红神本人无法逃脱命运by 40,000元的命运，而Chuangxin保险也收到了文件管理干扰的票。
更致命的是，委员会的委员会交易服务委员会利率利率从2021年的61.6％下降到2024年，它暴露了公司竞争中内部争议的破坏。
这场闹剧只是野生保险技术增长的缩影。
三
小组业务模型的根源存在冲突。
该公司以“技术”的名字命名，仍然是传统保险委员会的搬运工。 Shuhui团队依靠Xiao雨伞，Kachabao和Niubao 100的三个主要平台包括一个被称为“生态系统”连接保险公司，代理商，合作伙伴和客户。
但是，当线的创始人于2015年创立了“保险贫困”疾病的小号伞时，他可能从来没有梦想过，依靠委员会的99.3％的人将被限制在十年的时间里，并且该公司的收入几乎完全依赖于从保险公司获得的小型佣金。
保险公司的这种寄生关系是快速扩大行业黄金时代的有力工具：2023年，长期人寿保险委员会的平均第一年高达31.70％，该公司的收入延长到这一年为16.34亿元。但是一旦政策改变，该模型将立即揭示。在2024年实施“包含报告和银行业务”政策后，佣金利率下降到21.5％，收入立即拒绝。但是，同时向自我媒体支付的促销费用高达46.5％。净利润是MOReworse，2023年的重大损失为3.56亿，在2024年仍然损失1.36亿；净电流责任每年从5.73亿增加到13.1亿。
互联网是关于交通思维的，依靠客户获取价格低，快速裂变和巨大的成功。但是保险的本质是信任业务，这需要专业服务和长期声誉。就像使用跑车拉动容器一样。看起来充满了力量 - 马，但实际上不能跑得远。
2024年，该公司在自媒体渠道上支付了高达3.22亿元的促销费用，价值37.5％的收入，促销费用率几乎为10倍。这种依靠“燃烧资金交换流量”的方法是蒂兰无法接受的 - 接受保险业。它表面上还活着，但实际上它是客户获取成本和用户价值之间的问题。
小约伞平台的重点是直接销售C-End在互联网上听起来很注重，但客户的平均溢价非常低。为什么？由于在线用户更喜欢购买值得的医疗保险 - yuan，可以赚钱的关键疼痛保险和年金保险，因此用户准备更好地寻找离线代理人亲自聊天的方法。当互联网流量股息和客户获取成本的峰值下降时，这种“为规模燃烧赚钱”的方法不再保留。
更致命的是，像Ping An和China Life这样的巨人直接销售保险产品以通过自己的在线平台结束保险箱，从而削弱了保险调解员的作用。当保险公司本身成为数字平台时，他们几乎可以打破像团体这样的调解人的生存。
在资本和商业现实之间的冲突中，深度矛盾更为明显。红杉，金威和其他机构通过五个融资推动了对12亿元人民币的赞赏圈子，但布置了炸弹进行博彩协议。如果该清单在2025年9月之前未完成，则必须以高复利利率进行购买。到2024年底，该公司的现金储备仅为1.13亿元人民币，少于三个1.35亿元人民币的总金额，流动性危机即将损失。
该资本强迫公司成熟的模型属于“城市的恶性循环”。
2024年，净流行责任升至13.3亿元人民币，债务比率高达53.4％。尽管听证会通过，但很难隐藏金融基金会的懒惰。当鸟类的创始人仍在告诉自己“爸爸企业家精神”的理想主义时，真正的手持返回小组长期以来一直是首都首都的讨价还价筹码，而商业模式中的主要矛盾已经变得越来越众所周知。
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