来源| Bohu Finance（Bohufn）May -set | 2025年，新车圈的比赛变得凶猛。在Nio和Zero-Pione之后，木蓬电机还设定了“ Q4获利能力”标志。最近，米彭汽车（因此称为“ xiaopeng”）发布的第一个2025季度报告也证实了这一信心。根据财务报告，小米的收入同比增长141.5％，达到158.1亿元人民币，毛利率上升至15.6％，净亏损年度为51.5％，达到6.6亿元人民币，在过去的五分四分之一季度中，单季度损失最低。数据背后是MONA M0的“热门效应”，该Mona M0在3月份出售了15,000辆汽车，在第一个月在欧洲提供1,600辆汽车的全球成功，以及Xiaopeng Motors董事长He Xiaopeng提到的“全面提高系统化能力的全面改善能力”的混凝土展示。然而，尽管米彭逐渐消除了高L的早期模型OSS的增长，高端的难题无法解决，并且对技术的投资仍然很高。为了赢得这一突破，小米不仅可以依靠“比率成功，并使用更多的“新闻表现”比率。估计，预计小米也有望在第四季度获得单四分之一的收入，而利润 - ZEKR被吉利（Geely）“记住了”。吉利（geely）被遗忘了。资本市场对维持“鲜血的命令”而变得不合时宜。为了删除米，“幸存者”的价格将在2023年底释放。 “铁头改革”排除供应链的重塑以及分销渠道的改革。在2024年下半年，启动了MONA M03，被定位为“专门设计的Forto Young People”。在这辆新车中，外界终于看到了小米的“变化”动作。扩展全文
首先，它打破了米彭先前对“不高或低”的定位，并专注于“成本绩效的性能比率。小港自开始阶段以来一直遵循“技术途径”，其智力能力对所有人都很清楚。
但是，小米的技术能力从未被更改为强大的品牌溢价。消费者对小米的高端产品不感兴趣，而且低产品在价格竞争力方面比相同价格的型号弱，这导致小米销售逐渐下降。
但是，在米彭招募供应链后，其车辆成本受到了有效的监管。 Mona M03的起价更高的Mababa为119,800元，这是高度竞争的VE具有相同级别的模型。自推出以来，它在8个月内交付了100,000多辆车。
其次，Xiaopeng进一步阐明了情报的主要销售点，并根据强烈的成本效率，它使旗帜获得了“智能驾驶平等权利”的横幅，并通过了“智能驾驶减少” WEI，打开了市场的新范围。
多亏了小米过去积累的“技术形象”，以及在Mona M03和P7+中，主要促进了“享有平等权利的明智驾驶”，消费者对Xiaopeng的智能驾驶有了更深入的了解，而Xiaopeng已成功地蚀刻了品牌基因的“成本完美比例”。
从那以后，米彭的销售额获得了全面的回报。 2024年，rakthe xiaopeng的交付量为190,000辆，同比增长34.2％，显示出趋势的增加。今年1月，米彭（Xiaopeng年零七个月。第一季度的交付总量达到94,008辆，每年增加330.8％。
销售急剧上升之后，米彭终于带来了收入。根据财务报告，今年第一季度米彭的毛利率为15.6％，同比增长2.7％，每月1.2％，创造了高记录；车辆的毛利率为10.5％，同比增长5％，连续七个季度提高。
关于盈利能力的显着提高，该官员表示，由于销售增长驱动的车辆成本和规模的经济利益的持续下降，这远远超过了拉哈特。
去年，木彭反复提到，通过完整的自我开发和垂直发展，它还包括以BOM成本降低成本的研发成本。去年，预计将使成本降低25％。
AI成本的降低是高度的刺。他说，米彭：“效率不仅提高了，而且还使我们有更多时间专注于变革。”今年年初，米彭还发表了一封内部信，称人类卓越和卓越的卓越作用得到了AI的改善。
此外，降低规模效应带来的成本的成本也很明显。在今年的第一季度，小米的自行车成本为137,000元，Yetit继续下降6,000元。在比例效应的驱动下，自行车分布的成本也会下降。
他说，米彭说，米彭开始朝着积极的“收入和收入”循环迈进，这主要与公司在产品，营销，技术和运营方面的全面改进有关。例如，小米和大众之间的技术服务合作直接反映了通过改进技术带来的好处，而该项目仅贡献了14.4亿元人民币的收入。
国会大厦L市场还认可了木彭的“最佳财务历史报告”。财务报告发布后，小米的股价上涨了13％，接近22.25美元，其市场价值在一夜之间上涨。
02“周转”的两个侧面
但是，无论硬币有多好，它都有两个莫雷尼格。自去年以来，即使小米的销售量急剧增加，它们也为两个热卖家Mona M03和P7+做出了贡献。
其中，MONA M03的销量范围为50％，P7+的成本约为25％。这两种模型的价格不高，从而降低了小米的总收入水平。在具有成本效益的路线的一般指导下，小米的平均自行车价格从2024年的200,000元下降到今年第一季度的150,000元。
尽管“成本绩效比率”挽救了小米，但它也被困在“勤奋的货币”业务中。米彭并不是唯一一家愿意赚钱的汽车公司。
去年四个时期LeapMotor揭示了每季度的盈利能力以及销售业绩的判断，LeapMotor的势头也非常强大。尽管从今年1月到4月的销售量总数，但IT和Xiaopeng之间的差距超过一千辆，这已成为新部队销售清单中的第二名。
因此，“成本绩效比率”不仅是小米打破的方式，而且是小米的另一个隐藏问题。
首先，在专注于模型数量之后，小米的高级品牌的能力削弱了。目前，第一季度的G9，X9和P7价格略高于5,000台的木蓬型销量不超过5,000台，这很难支持Xiaopeng的高端“ Face”。
品牌“拒绝一种尺寸”很容易。当它下沉时，很难“向上分手”。米彭还应捍卫时间窗口，以减少低价品牌模型的影响。
其次，“明智与平等权利”的护城河是不稳定的。从开始今年，Byd，Geely和LeapMotor增加了他们对“智能驾驶和通用”的投资，整个Byd系列具有标准的“上帝之眼”，其价格下跌了100,000元。将不可避免地在“身体的近距离战斗”中萌芽。
但是，经过超过半年的热门销售，MONA M03的销售开始从其高点下降，一月至4月的销售分别为15225、15312、16593和14210单位。此外，MONA M03和P7+的库存顺序也以加速速度清除，当前的传输周期仅为1-2周。
关于推出新的Onesmodel同行价格较低的效果，这仍然是一个问题，如果可以继续保持高月份的销售量，那么这仍然是一个问题。
最后，“成本绩效比率”不能支持AI生态系统的长期“赚钱”。去年，米彭宣布，“它将从汽车定义的汽车升级为AI指定的汽车”，并澄清了汽车公司AI作为他们的方法，这意味着米彭仍需要继续投资于情报。
在今年的第一季度，小米的研发成本达到19.8亿元人民币，同比增长40.2％。尽管米彭的研发成本始终在新车公司的低和中等水平下受到监管，为了在AI期间进行长期投资，但小米仍然需要“存储”，并且随着模型数量的收入而增加，但他只能“实时”。
03 Xiaopeng不想一直“回来”
米彭还清楚地表明，导致新能源车比赛结束的“击败手”不仅是一场价格战，而且是一场生态战争。
去年，他在收入电话：AI+车辆，全球市场上分享了小米的“三个增长曲线”，该市场一直在管理人形机器人，并且在自动化行业中更深入整合。此外，在第一财政季度的会议上，他还分享了大量的创新E智力成就。
去年成功分散的图灵芯片开始推出，预计将在今年的第三季度以更大的规模推出。此外，小米的人形机器人将在2026年的某些情况下朝着质量制造，而OTA迅速重复。
此外，就全球化而言，小米在今年第一季度的海外销售额同比增长了370％以上，增长了40多次。通过海外一家商店，他宣布米彭宣布，在未来三年内，海外少年企业将迅速扩大。
在今年的第一季度，小米的“ All in AI”布局取得了惊人的成果。但是应该指出的是，这些变化领域的当前商业化路径仍然存在许多不确定性，而且技术实施周期相对较长。因此，小米唯一可以在短时间仍在自动化业务中。
目前，X的新计划Cariaopeng也开始保持“新速度”。他在一份财务报告中宣布了小港，下次将推出三种新产品，其中包括具有更高位置的新型Pure Electric SUV Model G7；新一代P7水平为30万元；以及名为G01的扩展的SUV代码范围。
到去年年底，米彭发布了“超级电气系统”技术的新范围，而新的木板SUV的新范围预计将是一个“收入炸弹”，基准是完美的。
此外，具有大型改头换面的新一代P7正在将帮助小米重返300,000级纯电动轿车市场的重要任务。他还说，新的Xiaopeng P7“可能是我们投资最感动的投资项目。”
与上一代P7相比，Karagfrom是聪明和更年轻的，新一代P7也具有“外观”标签。所有爱好者都已满。如果消费者愿意为此付费，这是对小米冲刺高端冲刺的另一项测试。
当然，小米并没有忘记强大的小米竞争对手。根据许多媒体报道，尽管尚未宣布小米Yu7的价格，但其价格可能约为259,900元。如果这是真的，Xiaopeng G7和小米Yu7可能会在下半年相互处理，这对于小米而言，这将是恢复分享小米汽车市场的重要机会。
曾在“成本 - 绩效”战争-Orear -old中进行战斗的小蓬将永远不想被“介绍”。但是，仍然不知道一系列高端新的小米产品是否可以成功地成为Masira，但是米彭有足够的小号卡，并且自然而然地有信心。
仅在今年的第二季度，米彭（Xiaopeng）拥有5个年度改头换面，其中包括MPV 2025 Xiaopeng X9的全球旗舰模型。这可能会对S中某些模型的销售产生一定的影响霍尔特（Hort）术语，但从长远来看，这将是积极的。
在这方面，他的小米非常反对。他认为，小米的潜在增长刚刚开始释放，并表示，与2024年相比，小米在2025年的总销售额是增长率的两倍以上，这挑战了350,000辆汽车的目标销售。
的确，小米已经从“深水区”走了，但是要克服“收入标记”，除了冲刺销售外，它还需要进一步将护城河与此周期相结合。从技术到Tatak，从产品到生态学，每个级别都需要真正的剑和枪。米彭有一个新的战斗要战斗的新转折。
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